三大航2026年上半年合计亏损81.61亿元，营收却全线增长：南航净亏36.96亿元居首，国航亏22.86亿元、同比扩大26.59%，东航亏21.79亿元，三家亏损均同比扩大。

主因是航油暴涨：中东地缘冲突下航空煤油由约5600元/吨涨至9800元/吨，涨幅75%。一季度行业靠低油价与汇兑收益盈利，二季度业绩反转，暑运票价仍偏低。

业内预计，油价若回归正常区间，三大航下半年有望扭亏；长期看运力偏紧，国际航线恢复是关键。