美东时间11月5日，美股遭遇剧烈抛售，科技股成为重灾区。道琼斯指数下跌3.44%，标普500指数下跌4.36%，创2025年4月以来最大单日跌幅；纳斯达克指数暴跌5.52%，较前期高点回撤超过10%，进入技术性调整区间。费城半导体指数重挫12.25%，创2020年3月以来最大单日跌幅。

科技龙头集体下跌，特斯拉跌10.77%，英伟达跌9.26%，AMD跌17.26%，闪迪跌超22%，美光、西部数据跌幅接近17%。美股七巨头合计市值蒸发超过1万亿美元。马斯克、迈克尔·戴尔、黄仁勋、拉里·埃里森和扎克伯格五位科技富豪账面财富合计缩水1529亿美元，其中马斯克个人减少912亿美元。

本轮暴跌受到多重因素影响：美国中期选举结果引发市场对AI监管和数据中心建设政策变化的担忧；AI科技股此前估值过高、交易拥挤，投资者开始质疑巨额资本开支能否转化为实际利润；此外，美联储降息预期反复，高利率环境也对成长型科技股形成压力。

此次下跌并不意味着AI产业基本面已经逆转，但市场投资逻辑正在变化。投资者开始从追逐算力扩张转向关注实际盈利能力，AI产业可能由估值驱动进入业绩兑现阶段。