2026年11月，大众、奔驰、宝马陆续公布第三季度财报，德系汽车巨头在中国市场遭遇明显下滑，昔日重要利润来源正面临结构性挑战。

大众前三季度在华交付量同比下降约30%，大众两家中国合资公司的投资收益首次转负，并计提约10亿欧元中国资产减值。奔驰前三季度在华交付量下降29%，宝马同期在华销量下降22%。宝马还在11月4日第二次下调全年盈利预期，预计汽车业务息税前利润率仅为-0.5%至0.5%，接近盈亏平衡线。

德系车企面临的压力不仅来自市场需求变化，更来自中国汽车产业的竞争格局重塑。新能源汽车渗透率持续提高，中国品牌在电动化、智能座舱和辅助驾驶领域快速发展，传统德系品牌依赖燃油车、品牌溢价和合资模式获取高利润的旧路径受到冲击。三家车企正加速本土研发、技术合作和产品调整，但能否重新赢得中国消费者，仍有待市场检验。